分级基金周报：分级A走势出现分化

大盘连续四周上涨,分级A 出现分化本周上证综指上涨0.68%,成交额再次放大。截至周五收盘,股票被动型分级场内规模报收于1358.78亿元,相比上周略有下降;而本周日均成交额下降14.05%,日均成交额为43.18亿元。本周大盘在有色、证券等权重板块的带动下出现上涨。具体板块方面,有色、证券、高铁等板块涨幅居前。

当前没有股票型分级基金距离下折小于10%。

分级子份额市场概况

从场内子份额的数量来看,截至本周周五收盘,分级基金场内子份额(A份额或者B份额)总计822.36亿份,相比上周减少2.88亿份。本周市场上的分级A涨跌互现。截至周五收盘,主流的+3%A份额的整体隐含收益率为4.34%,相比上周略有下降;主流的+4%A份额的整体隐含收益率为5.08%,相比上周上涨0.03%。从整体走势来看,分级A的走势出现了一定的分化。

在本周证券板块大幅上涨的带动下,券商A,证券A都出现了较大幅度的上涨;而由于本周创业板指数的下跌,创业板A、创业A都延续了上周的下跌。

因此我们认为当前A份额在经过上周的大幅调整后,与指数仍然可能呈现出一定程度地同涨同跌,当前距离下折较近的溢价分级A仍然具体较高的风险。由于高折价B具有较高的安全边际,也不会受到下折带来的损失,因此我们依然认为当前流动性较好的高折价B相对而言具有较高的投资价值。

核心假设风险:

本文仅在合理的假设范围讨论,投资建议无法考虑到所有突发情况。广发证券股份有限公司