华润元大尹华龙：资产荒仍将延续 对中长期债券走势乐观

随着国内投资者对理财需求的不断提升，货币基金越来越成为资产配置中不可缺少的一个投资品类。Wind数据显示，截至2016年二季度，市场上货币基金的存量高达43664亿元，占比超过整个基金市场份额的57%，中国人均持有量超过3000元，这也在某种程度上体现了投资者对货币基金的高度认可。

华润元大现金通货币市场基金基金经理尹华龙表示，目前货币基金已经成为当下具备相当吸引力的投资品类，尤其是权益投资市场波动不断的局面下，固定收益类产品的配置价值更加凸显。基金公司发行货币市场基金，实际上也是顺应了市场对货币基金产品的需求。

值得注意的是，尽管不少货币基金产品收益率出现整体下行的趋势，但投资者对货币基金的追捧热情并未减少。尹华龙认为，目前经济处于转型时期，面临较大的下行压力，实体经济整体投资回报率下降，货币政策保持宽松，相应的货币基金的收益率也出现一定的下降。但随着大众理财意识的提升，对能获得高于活期存款收益的，资金能够随时支取的现金替代类产品的需求量在不断提升，货币基金仍有非常大的市场。

与此同时，目前，不少货币基金产品都在不断提高客户的便利性和收益性。据了解，此次发行的华润元大现金通货币基金A类在8月15日起已经实现24小时T+0快速取现免费增值服务。对于其掌管的货币基金首次实现赎回“T+0”功能，尹华龙介绍称，基金赎回实现T+0的模式就是为了提高客户的资金使用效率，客户在当日赎回，即可当日到账，在便捷性上几乎等同于现金资产，方便客户对资金的使用。另外，虽然货币基金收益率整体出现下行，但新发的货币基金整体费率较低，可以提高客户的投资收益率。

操作策略上，尹华龙表示将在保障客户申赎的流动性的基础上，灵活配置存款、回购、债券等资产，以获取超额回报。“货币基金的操作实际上要做好两个方面，一是做好对银行间市场流动性变化的预判，来调整各类资产的配置比例和期限。二是依托固定收益部的投研实力，在信用债的投资上，严格选择标的，做好信用风险的防控。”

对于债券市场的发展，尹华龙表示，当前宏观经济整体的内部和外部环境对债券市场仍然有利。“目前，我国经济处于转型期，人口红利消失，经济潜在增速下降，基建投资独木难支，经济面临较大的下行压力。在总需求下降的背景下，通胀保持较低水平，货币政策仍将维持宽松。与此同时，海外经济也面临较大的不确定性，主要发达国家国债利率不断创出新低。债市发展仍有较大空间。”

此外，尹华龙认为，“资产荒”仍将延续，银行、保险等机构对债券的配置需求仍然强烈。目前收益率经历大幅下行后，已经处于较低的水平，未来债券市场收益率大概率呈现震荡下行的走势，对中长期债券走势保持乐观，建议投资者可适当配置固定收益类基金产品，完善资产组合。