更新时间：2015-04-02 00:08:25来源：巨灵信息
基础市场趋势分析
从资金面的角度看,央行行长周小川昨在博鳌亚洲论坛上表示,中国通胀从2011 年夏天的高峰开始回落,但是回落有点急,因此中国必须要警愓这种趋势会否继续持续下去,并关注是否会出现通货紧缩情况。我们认为央行仍将为市场营造一个相对宽松的环境,随着外汇占款持续较低,新增人民币贷款高增长对资金面构成的紧约束,市场对新一轮降准、降息的时间预期逐渐增强。
在政策托底及宽松窗口下,债市在中长期仍将延续反弹,中长期仍看好利率债、高等级信用债及优质城投债。但短期受市场偏好提高影响,债市仍将处于震荡趋势。
股市整体市场方面,在政策面托底,冻结资金释放等的推动下,我们预计下周股市仍将维持上行态势。
行业或主题配置方面,建议考虑三天主线:一是受益于政策托底带来的系统性风险降低以及宽松的资金面,金融地产板块仍有机会,而银行、地产、保险等估值较低的板块值得关注。
二是美元指数上行空间存忧,在此情况下,有色、大宗商品将处于筑底阶段,投资者也可开始布局有色资源板块。三是与“一带一路”、中国制造2025 相关的高端装备、军工、环保板块的投资机会。
本周基金池及组合推荐
绝对收益方面, A 份额中长期仍具备投资价值,但我们认为短期受市场偏好增强影响,A份额仍有一定的回调风险。具体品种方面,选择成交较活跃、实际隐含收益率较高的A 份额相对比较安全。推荐申万收益、有色A、证券A、互联网A,相对收益基金方面。继续推荐投资者选择招商信用添利、富国新天锋、中银信用增利、宝利B、添利B。
权益基金方面,根据上述判断,建议关注银行、房地产、有色资源、军工及环保板块的配置,投资者可配置这些板块或主题的ETF 和分级基金B 端。稳健权益基金池推荐华夏金融地产ETF、国泰180 金融ETF、国联安商品ETF、华夏上证50ETF。进取权益基金池推荐金融B、地产B、有色800B、军工B、环保B。国金证券股份有限公司
