低风险、长期限、1元起投，第二批试点机构养老理财产品蓄势待发

原标题：低风险、长期限、1元起投，第二批试点机构养老理财产品蓄势待发

距离首批试点产品落地至今已将近8个月，理财公司在养老理财领域布局逐步深化，产品发行步入常态化阶段。

7月25日，工银理财正式发行“颐享安泰固收类封闭型养老理财产品”。招银理财、光大理财也在同一天结束最新一期养老理财产品募集。

此外，备受市场关注的第二批试点机构养老理财产品也进入监管审批流程，有望近期发行。《华夏时报》记者从一家理财公司相关负责人处获悉，产品预热工作已经开启。

第二批试点机构养老理财产品蓄势待发

今年3月1日，养老理财试点正式由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，试点机构新增“交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财”6家理财公司。

如今，距离第二批理财公司获批试点资格已将近5个月，关于其养老理财产品发行计划备受市场关注。

记者从理财公司相关工作人员处获悉，目前产品已申报监管审核，部分产品或有望近期发行。一家理财公司相关负责人对《华夏时报》记者透露，该公司正在做养老理财产品的预热工作，包括文章和视频等，产品具体信息还在审核中，届时将对外公布。

另一家理财公司工作人员也透露，已根据监管要求进行产品研发和报备。此外，记者联系多家银行理财经理。其中，中国银行一支行理财经理对《华夏时报》记者说，已初步确认到相关产品，但具体细节还未披露。兴业银行一支行理财经理对记者表示，该行老款养老产品早已停售，但目前不清楚新产品具体发布时间。

虽然具体发布时间未定，但对于养老理财产品的设计方案，此前已有多家机构进行过披露。产品在设计理念上大多突出长期性、稳健性、普惠性等特点，风险等级相对较低，投资门槛相对较低，1元起购，期限相对较长。

交银理财曾透露，即将推出的养老理财产品1元起售，产品期限设计上超过5年，通过低波稳健的策略配置及平滑基金、风险准备金、减值准备等风险保障机制增强风险抵御能力。

中银理财方面也曾提到，在稳健性、长期性、普惠性的基础上，充分发挥公司在资产配置方面的优势，采用符合养老需求的长期资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，追求客户养老资金的长期稳健增值。

“将严格遵照试点工作安排，推动产品创设、投资管理、风控机制、管理制度、运营托管等工作高效、有效落地。尽可能早地为理财客户上线优质的、具备信银理财特色的养老理财产品。”信银理财相关负责人表示。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示，相比于普通理财产品，养老理财试点产品收益相对稳健，期限长，产品设计、风险管理、投资策略、信息披露要求更为严格。养老理财产品更适合一些具有养老金投资需求，对流动性偏好相对不高，偏向稳健收益的投资者。

探寻多元化差异化发展路径

2021年12月3日，首批试点养老理财产品亮相，我国养老理财试点正式开闸。

周茂华曾对《华夏时报》记者表示，首批养老理财产品推出标志我国“真”养老理财产品市场起步，为市场树立产品“样板”。

如今养老理财产品步入常态化发行阶段。数据显示，截至2022年5月末，养老理财产品认购金额超600亿元。目前，市场上银行系理财子公司发行养老理财产品共计30只，均为首批获试点的4家理财公司发行。

从已发行产品来看，这些养老理财产品均为1元起购，5年期封闭运作，其中16只产品业绩比较基准收益率在5.8%至8%之间，即倡导了长期投资，又兼具稳健投资特性。

而随着试点机构的不断扩围，理财公司在保证更安全、更稳健的情况下，如何让产品实现多样化、差异化成为下一步要考虑的问题。

“当下，养老理财产品还没有形成明显的差异化路径。”招联金融首席研究员董希淼表示，理财公司应基于自身资源禀赋，从投研能力、细分客群、产品服务等方面探索养老理财产品的差异化、多样化发展之路。

董希淼提出，比如考虑到5年封闭期较长，可以探索按照定期开放、每笔投资资金最低持有5年进行产品设计；可以参照基金定投，探索推出养老理财定投产品，按照每月定期定额投资形式设计产品。下一步，还应针对养老理财产品特点，健全未到期理财产品转让机制，建立理财产品转让市场，通过市场化转让等方式满足部分投资者流动性管理需求。

今年初，建信理财首只开放式养老理财产品——建信理财安享固收类按月定开式养老理财产品，正式募集发行。这是四家试点机构发行的第一只开放式养老理财产品。

建信理财方面介绍，开放式养老产品不提超额报酬，运行一年后每月分红；产品按月定期开放申购，满足投资者差异化的养老资金需求。

同时，产品支持智能定投，可实现自动扣款申购。值得注意的是，60周岁以上客户可不受最低持有5年限制，可在产品开放时间段内申请赎回。

此外，首批四家试点理财公司均提出，将在一年乃至更长的试点过程中逐步丰富养老理财产品线、优化产品方案、拓宽产品渠道。

在拓宽产品投资范围方面，建信理财相关负责人表示，从国际实践来看，通过跨资产类别、跨市场分散投资策略实现对冲风险、锁定收益的成效显著。目前养老理财产品可投资产范围分散化程度仍可提升，不仅是现有的固收类和权益类资产，私募股权、基础设施等实物资产在未来建议都可纳入养老金融产品的投资范围。

董希淼认为，在目前基础上，商业银行应着眼于养老市场长远发展，构建更为完善的养老金融体系，抓住资管、存款、托管等直接业务机会，挖掘账户、发卡、结算等间接业务机会，推动健全完善我国社会保障体系，在缓解我国日益增长的养老压力的同时获得自身发展。